Предстоящие переговоры президентов России и США могут привести к временной волатильности курса рубля. Например, в случае ослабления санкций и, как следствие, притока нерезидентов на российский рынок рубль может укрепиться, но такой сценарий остается маловероятным, считают многие эксперты. Умеренный прогресс с возможностью дальнейших контактов не окажет значимого влияния на курс национальной валюты, полагают аналитики.
В негативном сценарии санкционное давление может, напротив, усилиться, что приведет к ослаблению рубля. В то же время внутренние факторы – сезонное увеличение спроса на валюту, восстановление импорта и постепенное снижение ключевой ставки – также могут увести рубль в сторону ослабления до 85–90 руб./доллар к концу года.
Курс рубля сохраняет тренд на укрепление с начала года. С января 2025 г. официальный курс доллара ЦБ ослаб более чем на 22% – с 102,3 руб./доллар на 10 января до 79,67 руб./доллар к 12 августа. Российская валюта ненадолго перешла к падению 30 июля, когда доллар подорожал до 82,2 руб./доллар.
Однако уже на следующий день курс отыграл часть потерь, а к середине августа вновь стабилизировался на уровне ниже 80 руб./доллар. ЦБ объяснил, что ослабление рубля в конце июля произошло на фоне повышенного спроса на валюту со стороны нефинансовых компаний и укрепления индекса доллара США, об этом говорится в обзоре рисков финансовых рынков.
Переговоры на Аляске будут длительными, поэтому их результаты будут известны только после закрытия основной сессии на валютном рынке в пятницу вечером. В базовом сценарии (60% вероятности) умеренный и постепенный прогресс в отношениях может привести к тому, что в ближайшие месяцы рубль будет торговаться в диапазоне 78–85 руб./доллар.
Негативными факторами для нацвалюты выступают постепенное увеличение импорта, сезонный рост спроса на валюту для зарубежных летних отпусков, ожидания снижения ключевой ставки, санкционные риски, добавляет он. Эти факторы приведут к ослаблению курса до 85 руб./доллар в IV квартале.
Наиболее вероятный сценарий переговоров предполагает возможность проработки дорожной карты мирного урегулирования. Ситуация «на земле» на ближайшие недели и месяцы останется прежней – это значит, что США могут продолжить санкционно давить на покупателей российской нефти, что может серьёзно сдвинуть курс российской валюты вниз.
Однако за счёт этого российские экспортёры получат вполне определённые конкурентные преимущества, что может нивелировать почти весь негативный эффект для рубля.