Несмотря на очередное снижение ключевой ставки Банка России - уже до 16 процентов годовых, денежно-кредитные условия остаются жесткими. Опрос бизнеса, проведенный ЦСР, показал, что почти две трети предпринимателей не могут позволить себе брать кредиты по рыночным ставкам, откладывая планы по развитию бизнеса до более мягких денежно-кредитных условий. Оживление корпоративного кредитования в октябре — во многом результат рефинансирования ранее взятых кредитов.
ЦСР опросил предпринимателей из 14 отраслей о финансовой ситуации в своих компаниях. Почти две трети респондентов (63%) заявили, что их текущая рентабельность не позволяет брать новые кредиты по рыночным ставкам.
Около половины опрошенных (47%) отложили инвестиционные планы на этот год до снижения ставки, а 16% вовсе от них отказались. По мнению каждого третьего опрошенного (32%), инвестиции становятся экономически бессмысленными при ставке по кредиту в размере 10-12%. Каждый пятый (21%) назвал такой ставкой 12-15%, столько же — 15-18%. Каждый шестой — ставку выше 18%.
Больше половины респондентов (58%) ждут ухудшения экономической ситуации в своей компании в ближайший год. Почти 80% предпринимателей ждут ухудшения экономической ситуации в новом году, а инвестиции в экономике перешли к падению в III квартале.
За последние полгода Банк России снизил ключевую ставку с 21% до 16,5%. Как результат, в октябре наблюдались признаки оживления кредитования. В октябре объемы выдачи кредитов бизнесу составили рекордные 9,5 трлн рублей. Ставки на кредиты сроком свыше 1 года опустились в октябре до 15,3% (в марте 2025 года был максимум — 18,7%), по кредитам до 1 года — до 17,9% (максимум в декабре 2024 года — 24%).
Тем не менее совокупный объем выдачи корпоративных кредитов по итогам 10 месяцев по-прежнему ниже результатов аналогичного периода прошлого года (-5,7%) и не позволяет говорить об оживлении деловой и инвестиционной активности.
В этой связи текущая активизация корпоративного кредитования может быть во многом обусловлена стремлением рефинансировать ранее взятые по более высокой ставке кредиты. В условиях снижения рентабельности (по итогам 9 месяцев 2025 года рентабельность продаж в экономике снизилась до 10,5% — минимум с 2020 года) снижение процентных расходов даже на несколько процентных пунктов позволяет ощутимо оптимизировать нагрузку на финансовые показатели бизнеса.