В погоне за мировым гегемоном Китай первым делом обошёл США по размеру государственного долга. Китайцы давно заставили всех поверить в своё лидерство по реальному производству и конкурентоспособность по части высоких технологий. Однако юань, при всей любви к нему за границами Поднебесной, уже в силу завидной стабильности, вряд ли в обозримом будущем сумеет потеснить на финансовых рынках не только американский доллар, но и евро.
Современная мировая финансовая система однозначно настроена под доллар, в то время как экономический подъём Китая напрямую зависит от экспорта, а значит – опять же, от доллара. Фактически ради продвижения на зарубежные рынки не только своих товаров, но и своих денег Китай идёт на многое, в том числе, влезает в беспрецедентные по условиям долги.
Статистика, сколько-нибудь адекватная на предмет размеров совокупного долга нефинансового сектора китайской экономики многие годы была практически недоступна. Не в последнюю очередь потому, что её всегда мастерски камуфлировал, а по сути - прикрывал собой Народный банк Китая.
Он десятилетиями пропускал через себя, как через сито, до 90 процентов всех возможных и невозможных сделок. Как в долларах, так и в юанях. Первые реальные долговые итоги Китая стали известны совсем недавно, причём почему-то в публикациях именно китайских, а не западных СМИ, что было бы отнюдь не удивительно.
Итак, итоги года 2025-го в КНР ещё только подводят, а по итогам 2024 года тот самый совокупный долг нефинансового сектора Китая достиг 287% к ВВП страны. В наступившем 2026 году у Народного банка Китая на прицеле отметка в 300% ВВП.
Напомним, что мировые деловые СМИ регулярно вещают, что такой же точно, называемый почему-то регулярно, но абсолютно неверно, внешним долг США балансирует в зависимости от курса доллара и роста либо снижения ВВП между отметок 250 и 260%. Тем самым СМИ сеют панику среди непосвящённых, и помогают спекулянтам, занятым куплей-продажей долговых бумаг.
При этом говоря о Китае, надо помнить, что там-то долг как раз именно внешний, так как внутри страны львиную долю долгов центральная власть давно навесила на провинции. В регионах, и в бурно растущих, и в депрессивных, долговая нагрузка упрятана в кредитах и в субсидиях из центра.
Сколько городов-миллионников принуждали из Пекина реализовать заведомо нерентабельные проекты только ради сиюминутного увеличения темпов роста ВВП. Всё стало совсем плохо, когда на Китай обрушился жилищный кризис, напрямую связанный с демографией.
Тогда бешеный рост населения сошёл не просто на нет, а начался спад, и уже приняты меры о ликвидации последствий всех усилий по ограничению рождаемости. Мы же продолжаем вкладываться в Китай, и сырьём, и инвестициями, словно дожидаясь, когда пузырь лопнет.
Россия наращивает резервы в юанях, увеличивает его долю во внешней торговле, а параллельно растёт и доля нашего внешнего долга в юанях. И при этом цены почти на всё диктуют российскому бизнесу чуть ли не прямо из Пекина, откуда предпочитают покупать всё из России со скидками, естественно, ничуть не опасаясь российского демпинга.
При этом всё меньше слов и даже намёков на создание совместных предприятий и технологий — нас теснят даже на территориях бывшего Союза и вроде бы «нашего» ЕАЭС. На практике почти вся российско-китайская торговля – это просто сырье в обмен на кредиты. Ну и разумеется, товары.
Китай из-за перекрытого Ормуза больше всех теряет на обострении с Ираном, но это вовсе не значит, что Россия много обретает. Хорошо ещё, что повышаются шансы с честью выйти из СВО. Однако при долларе под санкциями и полном отказе от евро, есть слишком уж большой риск в том, что яйца будем класть в единственную корзинку с юанями.
Плохо, даже очень, ещё и то, что росшее годами и даже десятилетиями золото покатилось назад. Вроде бы странно, но с его, золота, ликвидностью против доллара не особо попрёшь, а оборотные, реально оборотные ресурсы нужны в кризис сильнее, чем когда-либо ещё.
У Китая действительно в активе самый большой технологический скачок, но ведь на фоне самого большого долгового пузыря. А мы со своим «разворотом на Восток» залезли с китайцами в одну лодку. Только не подумайте, что мы нагнетаем, просто вкладываться сейчас лучше во что-то реальное.
Атом, космос, авиация, IT-разработки и всё, что завязано на военку. И чуть проще – легпром, пищепром, сельское хозяйство, наконец, туризм. Не везде получается с отдачей, и не везде дать много, значит уже хорошо. Но хватит пробовать, пора и юани в дело пускать.